ATOM 2.0 sta arrivando

Guarda la chain di applicazioni intorno a te, ATOM 2.0 sta arrivando

Sei molto affezionato a Ethereum e applaudi il lavoro pesante degli sviluppatori principali che hanno realizzato la fusione. Tuttavia, a meno che non ti piaccia la dashboard MEV-boost, è del tutto possibile che tu non sappia come prendere il tuo posto in un mondo combinato.

Poche settimane fa, i membri all-star dell'ecosistema Cosmos si sono riuniti al Cosmoverse di Medellín, in Colombia, per discutere del futuro di ATOM. Il tema chiave dell'evento è “ATOM 2.0”, ovvero la visione dei core contributors di Cosmos, ovvero come portare ulteriore utilità e valore al token ATOM e all'intero Cosmos Hub.

Questo articolo spiegherà perché ATOM non è l'ideale, quale valore ha ATOM 2.0 e quale impatto ha sulla DeFi.

Non abbiamo bisogno di monete meme!

ATOM è in circolazione da molto tempo e, a differenza di molti dei suoi contemporanei, non si è deprezzato in modo significativo ed è diminuito fino al punto di essere irrilevante.

L'ecosistema Cosmos fornisce gli strumenti migliori per gli sviluppatori di app per pubblicare le proprie appchain e ha svolto un ruolo importante nel lancio di molti progetti noti, come Osmosis, Thorchain e l'ormai sfortunato Terra. Gli strumenti chiave includono Cosmos SDK per lo sviluppo del livello di esecuzione della logica blockchain, Tendermint per un veloce motore di consenso finale e IBC per l'interoperabilità blockchain sicura.

Le principali battute d'arresto subite dal token ATOM (che rappresenta il Cosmos Hub) sono la sua mancanza di utilità e il potenziale sottoutilizzato. Qualsiasi catena di applicazioni pubblicata nell'ecosistema Cosmos può essere esente dall'utilizzo di token ATOM. Questo perché la logica di addebito di ogni catena di applicazioni è nativa (gli sviluppatori scelgono quali token pagare per le tariffe del gas, diversi tipi di transazioni non pagano le commissioni) e ogni catena di applicazioni ha la propria rete di validatori.

Cosmos sostiene la sovranità e la personalizzazione della blockchain, quindi ha senso che l'uso di ATOM non debba essere imposto dalla forza bruta. In breve, è nata l'“accumulazione senza valore” del meme Cosmos.

Mentre alcuni sosterrebbero che l'airdrop di token da altre catene di applicazioni ai pegni ATOM è in realtà una forma di accumulazione di valore, siamo onesti: gli airdrop non sono né un uso sostenibile del capitale di token della catena di applicazioni né una buona forma di utilizzo. Gli airdrop non dovrebbero essere ampi e privi di scopo: dovrebbero attirare utenti specifici e incentivare comportamenti specifici che favoriscono la catena di applicazioni.

Parliamo dell'attuale APR high stake di ATOM (circa il 20%), che viene utilizzato per incentivare e compensare i validatori di Cosmos Hub per il loro lavoro. Sebbene sia facile trascurare l'inflazione in una fase di mercato "solo salire, non scendere", questo può costarti in un mercato ribassista, esercitando ulteriore pressione di vendita sui tuoi token. Questo è un altro lato frustrante di ATOM.

Questo crea un dilemma per i sostenitori di ATOM. Scommetti su ATOM per un guadagno del 20% o lo usi nei prodotti DeFi nell'ecosistema Cosmos e poi vieni gonfiato perché è difficile trovare guadagni competitivi nella DeFi?

Questo enigma si traduce in un basso utilizzo di ATOM nella DeFi e ATOM diventa più pratico solo se la catena di applicazioni fornisce una grande quantità di incentivi per il mining di liquidità con i propri token nativi (che è davvero piuttosto generoso). ATOM è più utilizzato per garanzie collaterali, oltre che per una maggiore liquidità, il che avvantaggia non solo l'ATOM stesso, ma anche l'ecosistema più ampio.

Questi sono alcuni dei problemi che ATOM 2.0 spera di risolvere nei prossimi anni.

Rendi di nuovo importante ATOM

Il white paper/proposta di ATOM 2.0 è stato rilasciato nell'ultima settimana di settembre ed è ancora nella fase di discussione della community.

Per risolvere i problemi di cui sopra, gli sviluppatori Cosmos hanno introdotto quattro meccanismi chiave:

(1) Sicurezza inter-catena o ICS

(2) Pegno di liquidità

(3) Utilità di pianificazione interchain

(4) Allocatore intercatena

Diamo un'occhiata a tutti.

(1) Interchain security (ICS)

Attualmente, tutti gli sviluppatori di applicazioni in Cosmos sono responsabili della creazione della blockchain da zero, della guida e della manutenzione del set di validatori nella catena delle applicazioni e della sicurezza economica. Ecco cos'è Cosmos: la sovranità. Tuttavia, costruire applicazioni e blockchain allo stesso tempo non è un compito facile. Ciò è stato concordato all'unanimità dalla comunità di Cosmos ed è stato proposto un nuovo concetto di sicurezza per risolvere questo problema.

La filosofia di ICS è semplice. Piuttosto che lottare per competere con i propri nodi di convalida e con la dubbia sicurezza economica, perché non lasciare che gli sviluppatori di applicazioni "affittino" questa sicurezza direttamente da un'area valutaria più potente, come lo stesso Cosmos Hub (ATOM)? Gli sviluppatori possono concentrarsi sulla creazione di applicazioni e allo stesso tempo godere della maggior parte dei vantaggi personalizzabili della catena di applicazioni (avere spazio in blocchi, personalizzazione della logica di spesa, ecc.).

ICS trasformerà Cosmos Hub in una "catena di fornitura" e la catena di applicazioni in una "catena di consumatori". La comunicazione tra loro è semplice: la catena di approvvigionamento produce blocchi per la catena di consumo e la catena di consumo fornisce premi in blocco (inflazione) alla catena di approvvigionamento e ai suoi validatori. Il grado di sicurezza economica ottenuto in questo modo dipende da quanti validatori di filiera scelgono di produrre blocchi per una particolare catena di consumatori. Cosmos Hub ha selezionato 5 catene di consumatori e inizierà a supportarle nel 2023.

La sicurezza inter-chain rappresenterà un cambiamento importante, ma non sarà l'unico modo per soddisfare le esigenze di sicurezza della catena di applicazioni Cosmos.

(2) Pegno di liquidità

Cosmos Hub vorrebbe vedere la concorrenza tra diversi fornitori per l'utilizzo dei suoi prodotti di pegno di liquidità. Team come Quicksilver, Persistence, Stride e Lido forniranno quote di liquidità non solo per ATOM, ma anche per altri token nell'ecosistema Cosmos.

Dal punto di vista di Cosmos Hub, l'obiettivo è garantire che la fiducia sia ridotta al minimo e sicura, quindi ha senso che i suoi validatori si allineino con i fornitori di quote di liquidità.

Quicksilver otterrà la piena sicurezza economica per Cosmos Hub tramite ICS, il che potrebbe significare che Quicksilver sarà lo stakeholder di liquidità preferito di ATOM (ma non obbligatorio per gli staker).

Nel caso di utilizzo di un pegno liquido invece di un pegno premio, va notato che un pegno di liquidità richiede essenzialmente che il pegno si assuma maggiori rischi attraverso attività DeFi. Di conseguenza, i vantaggi del pledgee in ATOM 2.0 saranno diversi dallo status quo e il rischio sarà maggiore.

(3) Utilità di pianificazione interchain

L'ecosistema Cosmos è un insieme di blockchain asincrone. Ciò significa che esiste l'opportunità di stabilire un mercato on-chain per lo spazio di blocco sulla catena di applicazioni della sicurezza ICS.

Questo è uno dei modi per costruire una distribuzione più egualitaria degli EV (valore massimo estraibile), altrimenti i MEV potrebbero essere completamente concentrati nelle mani di ricercatori e validatori, piuttosto che nelle mani di iniziatori del commercio.

Le catene di consumatori in ICS sceglieranno volontariamente di vendere il loro spazio di blocco in questo mercato abilitato dal modulo Scheduler. Un commerciante può quindi fare offerte su entrambe le catene di consumatori contemporaneamente per lo spazio di blocco e garantire che l'arbitraggio della catena di applicazioni incrociate sia supportato da solide garanzie di esecuzione.

Il ricavato della vendita sarà distribuito tra la catena di consumo del block space venduto e lo scheduler interchain che abilita il block space. Tuttavia, i proventi di quest'ultimo non si accumuleranno direttamente nelle mani dei possessori di token ATOM, ma saranno utilizzati per finanziare l'Interchain Allocator e lo sviluppo dell'ecosistema Cosmos. Questo design consente la tokenizzazione insostituibile del diritto di negoziare ordini e consente anche di rivenderlo ad altri partecipanti al mercato che sono disposti ad acquistare.

Il MEV di Cosmos ha diversi approcci progettuali. Oltre allo scheduler inter-chain, ci sono Skip (moduli on-chain, utilizzati per le catene di applicazioni per acquisire i propri MEV nativi, come l'arbitraggio) e Mekatek (mercati off-chain costruiti da blocchi, simili a quelli dei Flashbot fare).

In sostanza, ogni catena di applicazioni deve decidere come progettare il MEV e avvantaggiare il proprio ecosistema.

(4) Allocatore interchain

A differenza di altri ecosistemi come Solana o Ethereum, che investono direttamente in progetti ecosistemici o finanziano beni pubblici, Cosmos Hub non svolge un ruolo così attivo.

Il distributore inter-catena lo cambia. Il suo ruolo sarà quello di finanziare nuovi progetti sulla catena dell'ecosistema Cosmos e fornire supporto in modo incentivante. Questo per accelerare il ritmo di nuovi progetti nell'ecosistema e aumentare la rilevanza dei servizi forniti da Cosmos Hub, che includono ICS e Interchain Scheduler.

Questa collaborazione può prendere molte direzioni diverse, ma le idee iniziali includono lo scambio di token, che aiuta a incanalare la liquidità, la gestione della tesoreria, la partecipazione ai reciproci processi di governance, il finanziamento a basso margine e altro ancora.

Questi saranno stabiliti attraverso i cosiddetti contratti on-chain, che semplificano il coordinamento tra accordi e accordi.

Forse le domande più interessanti relative ad Allocator sono come saranno organizzate le persone coinvolte nella governance di ATOM per distribuire e gestire con successo i finanziamenti sempre crescenti nell'ambito di obiettivi diversi, che tipo di controlli e contrappesi saranno in atto e così via.

Agli attuali prezzi ATOM, il Tesoro ATOM dovrebbe detenere circa 55 milioni di ATOM, o 700 milioni di dollari. Cosa farebbe un'azienda di VC che guarda a Cosmos?

Riduce l'inflazione ATOM

La combinazione di queste iniziative, in particolare ICS e impegni di liquidità, ridurrà l'inflazione a lungo termine di ATOM e la sostituirà con altre fonti di reddito. I premi del validatore non verranno più emessi in ATOM. Questa è l'intercettazione tra il pegno di liquidità e la DeFi e diventa importante ricevere ricompense in token dai collegamenti di consumo di ICS. ATOM attraverserà un nuovo ciclo di piani di inflazione in 36 mesi, molto probabilmente a partire dalla fine del 2023.

L'idea è di accelerare l'inflazione nei primi mesi per aiutare a canalizzare la tesoreria di Cosmos Hub in modo che il distributore inter-catena possa lavorare. In realtà, ciò va a scapito degli interessi dei detentori di ATOM, poiché i premi inflazionistici che si applicano a loro non aumentano proporzionalmente. Nei primi 9 mesi, il tasso di inflazione di ATOM sarà 3 volte superiore al livello attuale, ma poi diminuirà rapidamente a causa dell'impatto degli impegni di liquidità e degli incentivi all'inflazione nella catena di consumo di ICS.

Un breve aumento dell'inflazione non dovrebbe essere una preoccupazione fondamentale. Invece, la domanda diventa chi può garantire un buon ritorno finanziario ATOM, come farlo e quanto tempo ci vorrà. Si prevede che più organizzazioni DAO per bambini saranno coinvolte nell'assegnazione. A seconda della loro capacità di raggiungere gli obiettivi di Cosmos Hub, possono anche accedere al capitale incrementale.

A lungo termine, ciò potrebbe portare a un calo significativo degli ATOM in circolazione (i sussidi di sicurezza non saranno più emessi ai validatori), ma ci sono una serie di ipotesi economiche sul rendimento degli ICS e dei prodotti di pegno di liquidità che potrebbero portare a un'inflazione più elevata rispetto alle attuali aspettative. Dopo la finestra di 36 mesi, il tasso di esecuzione dell'emissione di ATOM dovrebbe essere leggermente inferiore all'1% all'anno (e ora superiore al 10%), che indicherà solo la tesoreria di Cosmos Hub.

DeFi Cosmos

Il crollo di UST ha gettato una pesante ombra su Cosmos DeFi. UST è adottato non solo dalla catena di applicazioni Terra, ma anche da Osmosis, la più grande piattaforma DEX di Cosmos. La DeFi senza stablecoin è in definitiva vana.

Ora le cose stanno migliorando, con Circle che ha lanciato l'USDC nativo all'inizio del 2023 scegliendo una delle catene di consumatori protette da ICS, a testimonianza dell'utilità di un design condiviso sicuro. Inoltre, una stablecoin decentralizzata IST è stata costruita su Agoric, cioè come DAI su Ethereum, che sarà un asset collaterale multiplo il cui lancio è previsto per ottobre di quest'anno.

Gli impegni di liquidità attualmente introdotti da più fornitori migliorano essenzialmente l'efficienza del capitale, consentendo a più capitale di fluire nel mercato monetario e nelle piattaforme DEX. ATOM dovrebbe essere il principale beneficiario, ma lo stesso vale per i token della catena di applicazioni.

La frammentazione della liquidità può essere un potenziale problema, ad esempio potrebbero esserci molte versioni diverse delle puntate ATOM. Tuttavia, questo problema può essere risolto disponendo di un pool di stableswap o impacchettando la versione dell'ATOM in staking aggregando tutti i diversi derivati ​​in staking.

Poiché ogni applicazione in Cosmos è la propria catena di applicazioni, esistono problemi con l'esecuzione asincrona in diversi ambienti DeFi. Per risolvere questo problema, Cosmos utilizza IBC (Inter-Blockchain Communication Protocol) e account interchain per inviare messaggi cross-chain ed eseguire chiamate smart contract.

Ad esempio, Mars Protocol può essere pensato come una primitiva a leva con conti di credito, che avrà una propria catena di applicazioni per la governance e il coordinamento primitivo, implementando contratti intelligenti su ciascuna catena di applicazioni supportata attraverso il cosiddetto "avamposto" (avamposto), iniziando con il protocollo Osmosi.

Gli IBC verranno quindi utilizzati per trasferire liquidità da una catena di applicazioni all'altra e reindirizzare le commissioni guadagnate alla catena di applicazioni Mars.

IBC è ottimo anche per possedere oracoli a catena. Indipendentemente dal sistema off-chain, l'oracolo del prezzo di Osmosis DEX può essere utilizzato in tutto Cosmos.

ATOM 2.0 sta arrivando

L'idea alla base di ATOM 2.0 è di attivare l'effetto volano per rendere ATOM più necessario e utile nell'ecosistema.

Tutto è iniziato con ICS ed è finito con ICS: più viene applicato, più ATOM diventa economicamente attraente. Gli impegni di liquidità aiutano in questo senso perché rafforzano la politica monetaria e rafforzano il ruolo di ATOM come garanzia di default ideale.

I distributori inter-chain e gli scheduler inter-chain non accumuleranno direttamente valore per i possessori di token ATOM, ma forniranno servizi e fondi preziosi all'ecosistema, il che porterà a una maggiore domanda di ICS. Se l'adozione di ICS non è sufficiente, c'è anche l'inflazione ATOM per compensare i validatori.

ATOM 2.0 richiede anni di impegno ed è estremamente complesso.

Dato che la pianificazione dell'inflazione richiede molto tempo per essere eseguita, il successo di ATOM2.0 non sarà evidente per il prossimo anno o due.

Non siamo ancora convinti che questi cambiamenti creeranno un enorme valore per ATOM. Per ICS on Cosmos, ci saranno diversi compromessi di alternative di sicurezza, mentre i proventi dello staking di ATOM 2.0 saranno soggetti a impegni di liquidità su più catene di consumatori e potenziali perdite di validatori, che saranno più rischiosi.

Tuttavia, l'ecosistema Cosmos sembra essere il più propenso a spingere fino in fondo la teoria della catena di applicazioni e una delle comunità più partecipative, e possiamo lavorare verso un lieto fine partecipando.

Le informazioni riportate sono state estrapolate da diverse fonti e tradotte, tutte le informazioni fornite non sono correlate alle opinioni e alle posizioni di mindthechart e non costituiscono alcun investimento e consulenza finanziaria. Gli utenti sono tenuti a controllare attentamente per prevenire i rischi.