1) Il dollaro statunitense si è rafforzato dopo il taglio della PBOC; attenzione a Jackson Hole. Il dollaro si è rafforzato grazie al deterioramento del sentiment di rischio dopo il piccolo taglio dei tassi da parte della PBOC, mentre i trader attendono il simposio di Jackson Hole della Federal Reserve alla fine della settimana per una guida sui futuri movimenti dei tassi statunitensi.
2) La PBOC ha annunciato un taglio del tasso di prestito a un anno del 10 punti base, al 3,45% dal 3,55%, lunedì mattina, ma ha mantenuto stabile il tasso di interesse sui mutui, che si basano principalmente su di esso, al 4,20%. Questa mossa ha deluso molti che si aspettavano un taglio di 15 punti base per ciascun tasso, dato che il paese sta affrontando una crisi sempre più profonda nel settore immobiliare, che sta avendo un impatto destabilizzante sulla seconda economia mondiale.
3) Lo Yuan è sceso dell'0,7% a 7,2305, con il taglio inferiore alle aspettative che ha aiutato il Yuan a riprendersi dopo che la coppia ha superato il livello chiave di 7,3, appena al di sotto del suo livello più alto da agosto 2022.
4) La banca centrale cinese si trova in una posizione difficile, poiché la sua economia ha bisogno di stimoli, ma la pressione al ribasso sullo yuan significa che ha poco spazio per una politica monetaria più espansiva, poiché un ulteriore ampliamento dei differenziali di rendimento della Cina potrebbe schainre una fuga di capitali.
5) "gli sviluppi nel settore finanziario e immobiliare cinese in difficoltà stanno emergendo come il driver più importante per il sentiment di mercato", hanno detto gli analisti di ING, in una nota, "specialmente dopo che i verbali della Fed si sono rivelati di scarso impatto sulle aspettative della banca centrale e i calendari dei mercati sviluppati sono abbastanza leggeri".
6) Al di fuori della Cina, il focus principale della settimana sarà il prossimo simposio di Jackson Hole, con il presidente della Fed, Powell, che parlerà venerdì.
7) I dati solidi sul mercato del lavoro hanno aumentato le aspettative che i tassi di interesse statunitensi possano rimanere più alti per più tempo rispetto a quanto si pensava in precedenza, sostenendo il dollaro e mettendo l'attenzione su Powell e su come influisce sui rendimenti del Tesoro.
8) I rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati di 14 punti base la settimana scorsa e hanno toccato un massimo di 10 mesi del 4,328%, a un soffio da un massimo di 15 anni. I rendimenti dei titoli tedeschi sono saliti di quasi 11 punti base, ai massimi degli ultimi dieci anni.
9) Il PPI tedesco è sceso a luglio. L'euro è salito dello 0,1% a 1,0878, guadagnando terreno nonostante sia sceso più del previsto su base annua a luglio, con una forte diminuzione del 6,0% rispetto alla diminuzione prevista del 5,1%.
10) L'inflazione in calo e la debolezza economica, in particolare in Germania, hanno portato i policymaker della Banca Centrale Europea a cambiare tono nelle ultime settimane.
11) La presidente della BCE ha accennato a una pausa nel ciclo di rialzo prolungato della banca centrale nel suo ultimo incontro a luglio, e il suo discorso a Jackson Hole venerdì sarà attentamente analizzato per indizi sul prossimo passo della banca centrale a settembre.
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