Secondo JPMorgan, l'imminente halving di Bitcoin sarà un test cruciale per i miners, poiché dovranno affrontare ricompense ridotte e costi di produzione più alti.
"Gli operatori di mining con costi energetici più bassi avranno una maggiore facilità nell'affrontare l'evento dell'halving, mentre quelli con costi energetici più elevati potrebbero incontrare difficoltà dopo l'evento", hanno scritto gli strateghi di JPMorgan guidati da Nikolaos Panigirtzoglou in un rapporto giovedì. In poche parole l'halving, determinerà la capacità dei miners di adattarsi e rimanere redditizi in un ambiente in continua evoluzione.
L'halving di Bitcoin è un evento che si verifica circa ogni quattro anni e riduce a metà la ricompensa per l'estrazione di nuovi blocchi di Bitcoin, diminuendo quindi la velocità con cui vengono creati nuovi bitcoin. Ciò è fatto per controllare l'inflazione e mantenere la scarsità di bitcoin nel tempo. Il prossimo halving di Bitcoin vedrà la ricompensa del blocco ridursi da 6,25 bitcoin a 3,125 bitcoin.
Sebbene il dimezzamento di Bitcoin sia generalmente visto come un impatto positivo sul prezzo di Bitcoin, presenta sfide per i miners di Bitcoin, poiché il costo di produzione storicamente ha rappresentato un prezzo minimo, secondo gli analisti di JPMorgan. "Secondo il nostro attuale modello di costo di produzione di bitcoin, una variazione di un centesimo per kWh [kilowattora] nel costo dell'elettricità comporta una variazione di $ 4.300 nel costo di produzione di bitcoin. Dopo il dimezzamento, questa sensibilità raddoppierà a $ 8.600, aumentando così la vulnerabilità dei produttori con costi più elevati", hanno affermato gli analisti.
La competizione tra i miners di Bitcoin si sta anche intensificando in vista dell'halving, poiché l'hashrate di Bitcoin, ovvero la potenza di calcolo complessiva per l'estrazione della criptovaluta, sta aumentando. Tuttavia, dopo l'halving, l'hash rate di Bitcoin potrebbe non continuare ad aumentare allo stesso ritmo senza un aumento sostenuto del prezzo di Bitcoin al di sopra del suo costo di produzione o un forte aumento delle commissioni di transazione che potrebbero compensare la riduzione delle ricompense per l'estrazione, hanno aggiunto gli analisti.