Quando il gigante finanziario BlackRock ha chiesto di lanciare un ETF sui bitcoin spot negli Stati Uniti, la comunità crypto ha ipotizzato se il più grande gestore patrimoniale del mondo avesse maggiori probabilità di essere approvato rispetto ai suoi predecessori falliti.
Le azioni di BlackRock hanno stimolato una serie di seguaci, con società finanziarie come ARK Investment , Valkyrie e Fidelity che hanno depositato le proprie domande ETF bitcoin e hanno incorporato accordi di condivisione di vigilanza (SSA) in quasi tutti i documenti.
La richiesta della SEC di una supervisione condivisa per prevenire la manipolazione del mercato delle criptovalute non è nuova: è apparsa per la prima volta nell'applicazione Bitcoin ETF dei fratelli Winklevoss già nel 2017, ma una "clausola di condivisione delle informazioni su Coinbase e Nasdaq" ottenuta dal media crittografico CoinDesk Table" rivela di più dettagli.
Gli addetti ai lavori del settore ritengono che, in teoria, l'accordo di condivisione delle informazioni (accordo di condivisione delle informazioni) abbia maggiori probabilità di influenzare la decisione della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, che consente alle autorità di regolamentazione di ottenere ulteriori informazioni di base sulle transazioni, che indubbiamente dà alla SEC più spazio di potere.
Le sottili differenze tra SSA e protocolli di condivisione delle informazioni possono essere descritte come la differenza tra "push" e "pull".
La SSA si occupa del monitoraggio dei dati da parte dell'exchange spot Coinbase e, se ritenuto sospetto, può spingerlo alle autorità di regolamentazione, ai fornitori di ETF e agli scambi di quotazioni.
Al contrario, gli accordi di condivisione delle informazioni consentono alle autorità di regolamentazione e ai fornitori di ETF di richiedere dati agli scambi.
Le informazioni rilevanti possono essere correlate a una specifica transazione o trader.L'accordo obbliga inoltre gli scambi di criptovalute a condividere dati, comprese le informazioni di identificazione personale (PII), come il nome e l'indirizzo dei clienti.L'accordo di condivisione delle informazioni non appare in nessun punto bitcoin Documenti ETF, ma questa struttura esiste già in altri mercati.
Un avvertimento importante è che le richieste di condivisione delle informazioni devono essere molto specifiche, non diverse da un mandato di comparizione.
"Non è solo una spedizione di pesca con tutte le informazioni che vengono fornite con qualsiasi transazione tra due punti specifici nel tempo", ha detto la persona, che ha chiesto l'anonimato. "L'ovvia preoccupazione è che, quasi per definizione, i trader di criptovalute non amano condividere informazioni su di loro. È un'avversione per l'etica delle criptovalute in generale. Ma affinché un ETF abbia successo, [la società] deve farlo."
Storia dell'applicazione ETF Bitcoin
Già nel 2017, la SEC ha sottolineato che le applicazioni ETF Bitcoin devono firmare un accordo di condivisione della supervisione con un mercato regolamentato più ampio, ma le aziende mancano di chiarezza e standard oggettivi quando lo spiegano.
Matt Hougan , chief investment officer di Bitwise Asset Management , ha affermato che l'inclusione di un accordo di condivisione delle informazioni ha senso, al contrario della semplice condivisione di vigilanza, perché significa che l'ETF non dipende da un mercato non regolamentato. Bitwise ha fatto domanda per l'ETF diverse volte.
"I regolatori hanno il potere di estrarre informazioni dal mercato regolamentato e le informazioni riportate provengono dal mercato non regolamentato", ha detto Hougan in un'intervista."Quindi la SEC vuole che il mercato regolamentato sovrintenda a questo monitoraggio e identifichi queste transazioni. Gli utenti dietro it, penso che sarà una parte enorme di questi protocolli".
Rapporto attività sospetta
Una combinazione di condivisione della supervisione e condivisione delle informazioni è una struttura ben nota ai broker e agli scambi di borsa, con le autorità di regolamentazione autorizzate a richiedere informazioni aggiuntive sulle storie di trading dei clienti finali.
Ad esempio, sia il broker che l'exchange sono tenuti a presentare un rapporto di attività sospetta (SAR) ogni volta che il cliente di un broker invia un ordine al Nasdaq e tale ordine viene contrassegnato come sospetto dal sistema di monitoraggio SMARTS dell'exchange.
Dave Weisberger, amministratore delegato della piattaforma di trading di criptovalute CoinRoutes , ha affermato che i regolatori che indagano sui SAR potrebbero procedere con un "secondo passaggio", richiedendo l'identificazione di informazioni di identificazione personale (PII) per scoprire se lo stesso beneficiario era dietro una particolare transazione, creando così Audit trail unificato.
Coinbase, Nasdaq e BlackRock potrebbero affermare che se c'è un'attività sospetta (e la stanno monitorando), i regolatori possono chiedere chi lo sta facendo, ma non forniranno informazioni di identificazione personale a volontà (PII).
L'analista di Bloomberg ETF Eric Balchunas ha previsto in un'intervista che BlackRock dovrebbe avere una buona idea di come convincere i regolatori che il suo coinvolgimento è sufficiente per aumentare la probabilità che un ETF spot bitcoin venga approvato dall'1% al 50%.