Prospettive del settore delle criptovalute: analisi dei cambiamenti del mercato e delle strategie di investimento

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Cambiamenti del settore:

1. Le normative in Nord America sono diventate più severe e Hong Kong è diventata più aperta alle criptovalute. In termini di politica, c'è un declino relativamente evidente a ovest e un aumento a est, e gli investitori nordamericani hanno iniziato ad accettare e investire nei team imprenditoriali dell'Asia-Pacifico.

2. Ci sono poche nuove narrazioni e i progetti attuali ruotano attorno a ZK (nativo web3), AI (nativo web2), ecc.

3. Il capitale di Wall Street rappresentato da Citadel, Fidelity e Sequoia ha iniziato a costruire il proprio exchange conforme EDX e il mercato dei capitali ha iniziato a essere modulare.

4. Il capitale di Wall Street rappresentato da Black Rock, Fidelity, ecc. ha iniziato a presentare ETF su Bitcoin/criptovaluta, motivo importante per la recente ripresa del mercato.

prospettive di mercato:

1. Sebbene BTC abbia iniziato a recuperare a 3W, rispetto allo scorso anno, il mercato complessivo è più tranquillo, con meno nuove direzioni (ZK/AI), in attesa che arrivino nuove narrazioni o progetti di alta qualità. 

2. L'attuale contraddizione principale è cambiata. La principale contraddizione nel 2020-21 è che non ci sono infra di alta qualità per supportare le applicazioni, e ora non c'è una buona direzione per trasformare web2 nel mercato.

3. Su cripto infra, la chain pubblica L2/modular è ancora calda, sono ancora in corso grandi fondi, ed è già atterrato e l'esperienza dell'utente è molto fluida.

4. Sull'Onboarding User, ruota ancora attorno al gioco, ma ora c'è l'idea di trasformare gli utenti web2 in web3 in campi suddivisi, abbiamo provato il layout (Questn, Xterio, Swords, Questlab).

5. Su Onboarding Developer, non ci sono nuove storie e il numero di nuovi clienti è attualmente basso e il tasso di sopravvivenza è ridotto. Ma la logica generale rimane invariata ed è ancora degna di layout (Chainbase).

6. Su Onboarding Money, a causa del crollo di FTX, dell'assedio normativo di Binance e del lancio di EDX, potrebbero esserci nuove grandi opportunità in Dex, asset management, PB, ecc., e possiamo concentrarci su questo nel secondo metà dell'anno (Solv, Gravity).

Sintesi e riflessione per la prima metà dell'anno

1. Nella prima metà dell'anno sono state effettuate 3 operazioni da oltre 4 milioni di dollari USA, il cui numero e importo sono diminuiti rispetto allo scorso anno. Da un lato, questo perché siamo più cauti; dall'altro, è anche perché ci sono meno nuove narrazioni sul mercato, meno team eccellenti e meno nuove narrazioni su cui investire.

   2. Lo stile di quest'anno ha cominciato a cambiare. Gli accordi dell'anno scorso erano complessivamente più conservativi: da blocksec ad Almanak, i progetti erano sbilanciati verso sviluppatori/conservatori: questa logica andava bene nel mercato del grande ribasso dell'anno scorso. Alla fine di quest'anno, l'aumento dei tassi di interesse macro ha iniziato a fermarsi, Bitcoin è tornato a 3 W e le grandi istituzioni erano attive sul lato capitale.Dovremmo iniziare a pianificare una crescita più esplosiva degli utenti e dei progetti sul lato capitale.

Prospettive per la seconda metà dell'anno:

1. Crypto infra ha ancora bisogno di attenzione, ma il nucleo non dovrebbe concentrarsi su di esso.

2. Concentrarsi sul lato capitale, a causa dell'emergere di EDX, il modello di trading complessivo diventerà più tradizionale, il che porterà opportunità sistematiche al Prime Broker. E opportunità strutturali come la gestione patrimoniale CeFi di HK.

3. Dal lato utente, dobbiamo prestare attenzione alla correttezza dell'idea di conversione generale basata sui giochi e se l'idea di suddividere la traccia per convertire gli utenti è corretta. Se hai la squadra giusta, dovresti concentrarti sul layout. 4. La logica sul lato dello sviluppo è ancora corretta. Pur andando nella giusta direzione, la transizione è stata più lenta del previsto. Il problema attuale è che non ci sono abbastanza utenti per supportare nuovi progetti. Il progetto di sviluppo complessivo tenderà a essere stabile e il rischio è relativamente ridotto.

L'emergere di EDX rappresenta la graduale trasformazione del trading di criptovalute nel modello di scambio tradizionale. Cioè, istituzioni/mm/investitori al dettaglio effettuano ordini con depositari che hanno gestito fondi di scambio tramite PB. Inoltre, anche oggi il MAS, l'autorità regolatoria di Singapore, richiede agli exchange di affidare fondi alla piattaforma di trading. Pertanto, sono ancora ottimista su PB, HK CeFi, exchange di derivati ​​​​on-chain, ecc. A lungo termine.

La direzione dell'utente può essere suddivisa approssimativamente in tre categorie. Livello di ingresso del traffico (axie, stepn, ecc.), livello di canale (tutti i tipi di portafogli) e livello di strumenti (aa infra as a service). Il livello di entrata del traffico è altamente esplosivo, cioè partendo dai giochi generali + varie suddivisioni per convertire gli utenti (il terzo mondo è preferito). La commercializzazione dello strato di canale è la più difficile. Nella situazione attuale in cui il livello del canale è estremamente affollato, il livello dello strumento ha la possibilità di esaurirsi.

La direzione di crypto infra è molto imbarazzante per me ora. La principale contraddizione ora non è più che non ci sia una buona infrastruttura per fornire una base per supportare un gran numero di utenti. La principale contraddizione ora è che non ci sono cose buone per attirare tutti a entrare. Ma personalmente penso che L2 verticale, così come l'accelerazione hardware ZK che serve l'intero ecosistema Ethereum (la chiave è che può servire anche i produttori Web2), il portafoglio AA (e la sua infra), DA, ecc.