Strategie Opzioni DeFi in un Mercato Crab
Gli investitori esperti amano le opzioni perché possono essere applicate a qualsiasi teoria di investimento.
Sono spesso utilizzati per coprire la volatilità o speculare con l'esposizione a leva.
Ma uno dei casi d'uso è come realizzare un profitto nel mercato stagnante dei "CRAB" attraverso la strategia Delta Neutral.
In TradFi, questo è possibile quasi solo con i trader più esperti perché hanno una profonda conoscenza di queste strategie e sono in grado di gestire attivamente le posizioni.
Ma la DeFi lo ha cambiato.
Possiamo intrecciare queste politiche complesse in smart contracts e automatizzarle completamente, offrendo a chiunque l'accesso alle politiche con un clic. Per gli utenti finali, si tratta semplicemente di un reddito passivo.
Come si implementano queste strategie a proprio vantaggio?
Strategie di trading market-neutral in DeFi
TL; DR
- Le strategie di automazione critto-native sono disponibili per qualsiasi condizione di mercato, incluso il trading di ETH.
- Il termine "Delta neutral" di solito descrive una strategia che coinvolge sia posizioni long che short, in cui l'esposizione combinata della posizione è neutrale rispetto al mercato (più adatta per il mercato dei crab, noto anche come mercato piatto).
- In breve, Delta Neutral è l'apertura di una posizione che non reagisce a variazioni minori del prezzo dell'attività sottostante.
- Nella DeFi, le strategie Delta-neutral possono essere racchiuse in prodotti strutturati che consentono agli utenti di guadagnare rendimenti denominati in dollari in un mercato piatto con un clic.
Molti trader sanno come fare soldi durante un mercato rialzista o ribassista, ma che dire di un mercato laterale con poca volatilità?
Uno dei vantaggi dell'ecosistema "Money Legos" programmabile aperto di DeFi è che i prodotti strutturati cripto-nativi funzionano in qualsiasi condizione di mercato, compresi gli appartamenti ETH.
A parte il gergo finanziario, la DeFi ha abilitato strategie automatizzate che consentono a qualsiasi trader di ottenere un rendimento con un solo clic, anche se i prezzi degli ETH rimangono piatti. L'utente deposita nel vault e il resto viene elaborato dal contratto. I trader DeFi ora hanno la possibilità di partecipare a strategie finanziarie relativamente più complesse senza dover fare trading manualmente da soli, cosa comune nella finanza tradizionale.
Nella finanza tradizionale, una strategia di portafoglio progettata per fare soldi in un mercato piatto è chiamata strategia neutrale Delta. Delta Neutral Trading è l'apertura di una posizione che non reagisce a variazioni minori del prezzo dell'attività sottostante.
Questo articolo spiega prima il Trading Delta Neutral, quindi mostra due diverse strategie automatizzate Delta Neutral che utilizzano le opzioni e infine introduce esempi manuali e altre strategie DeFi Delta Neutral/Market Neutral.
Cos'è il Delta Trading?
Delta misura l'esposizione direzionale di una posizione, ovvero la variazione del prezzo di un'opzione per ogni aumento di $1 del prezzo sottostante.
Il valore Delta varia da -1 a +1, dove 0 indica che il valore cambia quasi invariato rispetto al prezzo dell'attività sottostante.
Esempio: tenere ETH ha un valore Delta di 1 perché per ogni aumento di $ 1 nel prezzo di ETH, riceverà $ 1. Al contrario, per ogni calo di $ 1 nel prezzo dell'ETH, perde $ 1.
Ricorda, Delta significa "cambiamento" o "cambiamento" di valore.
- Delta positivo : per una posizione con un valore Delta di 0,5 su ETH, il prezzo ETH guadagnerà $ 0,50 per ogni aumento di $ 1 del prezzo ETH. Inoltre, per ogni calo di $ 1 nel prezzo dell'ETH, la posizione perderà $ 0,50.
- Delta negativo : una posizione con un valore delta di -0,5 su ETH guadagnerà $ 0,50 quando il prezzo dell'ETH scende di $ 1. Al contrario, se il prezzo dell'ETH aumenta di $ 1, la posizione perderà $ 0,50.
Più alto è il valore delta di una posizione, più è rialzista. Viceversa, più basso indica il valore Delta, più è ribassista. Le posizioni con un valore Delta di circa 0 sono dette market neutral e non presentano un rischio direzionale evidente.
Delta neutrale: Delta neutrale in genere descrive una strategia che coinvolge posizioni lunghe e corte, in cui il valore Delta combinato della posizione è 0 o vicino a 0 senza alcun rischio direzionale evidente.
Il termine può implicare molte strategie diverse, ma il concetto di neutralità Delta (Delta è circa 0) è sempre il tema centrale. Le posizioni neutrali delta bilanciano la risposta ai movimenti del mercato all'interno di un determinato intervallo (al rialzo o al ribasso), in modo che la variazione netta della posizione sia uguale o vicina a zero.
Ad esempio, se una posizione ha un valore Delta di 0,03, il suo valore cambierà di soli 3 centesimi quando l'attività sottostante aumenta di $ 1.
Ai fini di questo articolo, discuteremo della neutralità del Delta utilizzando le opzioni.
Strategia 1: Opyn Crab v2
Opyn è stato il primo team a lanciare un accordo di opzione su Ethereum all'inizio del 2020. Nel gennaio 2022, Opyn e Paradigm hanno annunciato Squeeth, il primo Power Perpetual esistente, progettato per offrire ai trader l'accesso permanente a ETH².
Squeeth è un derivato nativo della DeFi che rende le opzioni permanenti (nessuno strike, nessuna scadenza).
Long Squeeth è una posizione con leva con rialzo illimitato di ETH² e downspace protetto e nessuna liquidazione. Short Squeeth è una posizione corta su ETH² che consente ai trader di ricevere un rendimento (tasso di finanziamento) pagato dai titolari di Squeeth long.
La strategia Crab è una strategia automatizzata che consente agli utenti di guadagnare denaro (guadagni) mettendo in cortocircuito Squeeth.
Sin dal suo inizio, Crab è aumentato del 7,73% in termini di dollari e del 35,66% in termini di ETH.
Nello stesso periodo, l'ETH è sceso del 20,59%.
Panoramica di alto livello
Crab v2 è una strategia automatizzata che fa guadagnare agli utenti rendimenti denominati in dollari in un mercato piatto.
La strategia Crab consente agli utenti di guadagnare denaro (guadagno) andando short su Squeeth, indipendentemente dal fatto che l'ETH aumenterà o diminuirà. In altre parole , Crab v2 è una strategia Delta neutrale.
La posizione del granchio è:
- ETH long
- Short Squeeth (rendimenti denominati in dollari, ovvero rendimenti!) ）
Al livello più alto, se l'ETH oscilla meno dell'x% su e giù tra il ribilanciamento, la strategia Crab farà soldi. Questo intervallo è chiamato soglia di profitto e cambia a seconda del bankroll di Squeeth.
Per mantenere la neutralità del mercato, il caveau viene ribilanciato durante le aste dei crab ogni lunedì, mercoledì e venerdì intorno alle 16:30 UTC (o quando i prezzi degli ETH oscillano in modo significativo).
Il motivo principale per cui gli utenti partecipano all'asta è che l'asta viene solitamente scambiata a un prezzo migliore e gli utenti possono effettuare transazioni più grandi con meno slippage.
Condizioni di mercato ideali per il crab
Quando il prezzo di ETH oscilla all'interno di un intervallo relativamente stabile ed è basso (il prezzo di ETH è calmo), questa è la condizione di mercato piatto ideale per una strategia Crab.
Più specificamente, la strategia Crab offre prestazioni migliori quando Squeeth raggiunge una volatilità realizzata inferiore alla volatilità implicita di Squeeth. In altre parole, la strategia ritiene che l'attuale volatilità implicita sia troppo alta (il mercato prevede che l'ETH sia troppo alto) o che la volatilità effettiva sarà inferiore a quella prevista dal mercato. Questa è una classica posizione di "volatilità corta".
Pertanto, la condizione di mercato ideale per implementare una strategia Crab è quando il prezzo di ETH non sale o scende troppo tra un ribilanciamento.
L'ETH può oscillare su e giù, ma deve trovarsi in un intervallo giornaliero relativamente stabile (rispetto alla volatilità).
L'obiettivo della strategia di Crab è realizzare un profitto in dollari USA. I dollari guadagnati da questa strategia sono il risultato di una certa quantità di oSQTH allo scoperto. Quando il prezzo dell'ETH aumenta, tende a vendere ETH nel tentativo di preservare il suo valore in dollari.
Un altro vantaggio di Crab è che può accumulare ETH in un mercato ribassista. Poiché il suo obiettivo è guadagnare valore in dollari, tende ad accumulare più ETH quando cade. (Si tratta di un accumulo di ETH non implementato.) In un mercato ribassista, è necessario uscire dalla strategia per ottenere un aumento della quantità di ETH. ）
In breve, quando la politica del granchio viene utilizzata correttamente:
- Aumento di ETH = Guadagna USD, riduci ETH
- ETH flat = guadagno USD
- ETH Fall = Guadagna USD, accumula ETH
Come salvare la politica del granchio di Opyn
- Vai a https://go.squeeth.com/bankless
- Collega il tuo portafoglio
- Premi il pulsante "Approva".
- Firma txn.
- Inserisci l'importo di ETH che vuoi depositare, premi il pulsante "Deposita" per firmare la transazione.
Risorse addizionali?
- Applicazioni di granchio su Opyn
- Documentazione del granchio
Strategia 2: DHV russo
Rysk è un protocollo di opzioni DeFi on-chain. Il primo prodotto di Rysk è stato DHV (Dynamic Hedging Vault), un nuovo AMM per opzioni che genera rendimenti non correlati ai suoi fornitori di liquidità negoziando opzioni, puntando alla neutralità Delta.
Rysk DHV implementa il trading di opzioni (opzioni ordinarie, opzioni Le e opzioni straddle), agendo efficacemente come market maker on-chain per le opzioni e, in una certa misura, un desk di trading di opzioni automatizzato on-chain.
In condizioni di mercato efficaci, il caveau si coprirà dinamicamente negoziando altre opzioni, contratti spot o perpetui per riequilibrare Delta o ridurre l'esposizione. Questo meccanismo incentiva le opzioni di trading adeguando automaticamente il prezzo delle opzioni, riportando così il Delta del portafoglio di DHV a 0, offrendo opportunità di arbitraggio delle opzioni e un'esposizione alle opzioni più economica.
Condizioni di mercato ideali per il DHV russo
Il DHV di Rysk avrà un rischio di opzioni e dovrebbe essere una volatilità corta netta. Sebbene il caveau possa teoricamente fluttuare per molto tempo, ciò è improbabile a causa della domanda prevista da parte dei partecipanti al mercato.
Essendo una volatilità corta netta, il mercato ideale di DHV è uno con un'elevata volatilità di ETH. Statisticamente, la volatilità realizzata è inferiore alla volatilità implicita, che è uno dei flussi di entrate per Rysk DHV. L'altro è prendere lo spread dal flusso di opzioni. I fornitori di liquidità traggono vantaggio da entrambi.
Dettagli importanti
Il depositante deposita USDC in Rysk DHV e i proventi sono denominati in USDC.
Negoziando opzioni ETH e puntando alla neutralità Delta, DHV è in grado di generare rendimenti in USD non correlati ai movimenti del mercato ETH.
DHV negozia sia opzioni lunghe che corte, ma molto probabilmente volatilità corta. Ci sono rischi associati a questo e possono verificarsi perdite. Garantendo con USDC e coprendo dinamicamente i depositi del caveau, DHV mira a ridurre significativamente la direzionalità di ETH e mantenere un rendimento giornaliero stabile e a bassa volatilità per gli investitori.
Come usare Rysk
⚠️ Dichiarazione di non responsabilità: questa è una tecnologia nuova di zecca. Possono verificarsi errori. Utilizzare a proprio rischio!
Rysk DHV è attualmente disponibile nella sua versione alpha. Pertanto, è disponibile solo per gli utenti che si iscrivono all'alpha e desiderano testare questa nuova strategia.
Per coloro che sono abbastanza coraggiosi, puoi iscriverti all'Alpha Club qui.
Risorse bonus
- Annuncio Russian Alpha Vault
- Sito russo
- Documentazione russa
Strategia 3: strategia neutrale Delta manuale con opzioni
Oltre alle due strategie DeFi automatizzate sopra menzionate, la creazione manuale di una strategia neutra Delta tramite opzioni di trading consente ai trader di trarre profitto dal decadimento del tempo e dalla volatilità.
Sebbene ci siano molti modi per creare una posizione neutra Delta utilizzando le opzioni, diamo un'occhiata a un esempio:
Fonte: Projectfinance.com
Tieni presente che una posizione neutra Delta è una posizione con un Delta complessivo pari a zero.
Un'opzione short straddle consiste in un'opzione call e un'opzione put, in cui il Delta negativo della put contrasta il Delta positivo dell'opzione call. Entrambe le opzioni hanno la stessa attività sottostante e la stessa data di scadenza. Se l'attività sottostante viene scambiata all'interno di un intervallo ristretto tra i punti di pareggio, l'opzione short straddle realizza un profitto (simile alla strategia Crab).
Questo approccio riduce al minimo il movimento di prezzo dell'opzione rispetto all'attività sottostante.
Il profitto massimo su un'opzione short straddle è limitato al premio totale ricevuto meno il costo della transazione. Se un'opzione short straddle viene mantenuta fino alla scadenza e il prezzo del sottostante non è cambiato, si può ottenere il massimo profitto. La potenziale perdita in aumento è illimitata (a causa di opzioni call short).
Al ribasso, la perdita potenziale è il prezzo di esecuzione -0, poiché l'attività sottostante potrebbe scendere a zero.
Sebbene il Delta di un'opzione short straddle possa essere 0 quando la posizione viene aperta, quando il prezzo del sottostante aumenta, il trader deve reimpostare il Delta dell'intera strategia dell'opzione su 0 acquistando una piccola quantità dell'opzione sottostante. D'altra parte, quando il prezzo del sottostante scende, il trader deve vendere parte del sottostante.
Senza considerare il costo del trading, se i trader sono in grado di acquistare/vendere una piccola quantità di sottostante ogni volta che si muove, avranno una copertura perfetta. Tuttavia, i costi di transazione ostacolano il continuo ribilanciamento di CeFi, soprattutto in DeFi.
Un campo aperto del design
Vale la pena notare che la strategia Delta Neutral non si limita alle opzioni di trading! Puoi utilizzare altri strumenti finanziari che esistono oggi nella DeFi per implementare varie strategie neutrali rispetto al Delta.
Le informazioni riportate sono state estrapolate da diverse fonti e tradotte, tutte le informazioni fornite non sono correlate alle opinioni e alle posizioni di mindthechart e non costituiscono alcun investimento e consulenza finanziaria. Gli utenti sono tenuti a controllare attentamente per prevenire i rischi.